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研报精选:三根阳线!甲醇期货创3月12日以来新高 后市如何?快看机构观点
时间:2020-9-15 16:21:22
  9月15日,甲醇主力2101合约收涨3.37%,报2086元,为今年3月12日以来最高价。甲醇新一轮涨势开始了吗?快看机构最新观点,经小编整理如下:

  国元期货最新研报称,尽管受原油波动影响,甲醇上周一度回落,但周五及本周一已基本收复失地。现货表现来看,内陆及沿海地区价格也保持强势,沿海库存去化且货权集中态势下,基差有所收窄。海外供应来看整体呈恢复态势,阿曼SMC周一意外停车,美洲开工近期提升,特立尼达和多巴哥三菱100万吨装置计划9月底投产试车运行,需要留意。但9-10月份到港预计偏低,未来两周进口船货到港量预估在47万吨附近。国内开工情况一般,兖矿国宏意外停车,整体开工率维持在68.13%,后续关注国内外气头装置冬季检修计划。需求端MTO目前开工极高,其他传统下游表现平平。目前市场氛围较好,期货有望挑战2100一线,但2100元之上预计市场将分歧较大。若有多单可于2100元之上适当止盈。

  华融融达期货曹博、彭杰斌日前称,目前甲醇价格已处于历史底部,且进口货源存在很大的不确定性,加之季节性因素支撑,我们认为甲醇价格重心会稳步上移。不过,供需格局的根本改变仍需要时日。

  曹博、彭杰斌文章中指出,观察历史数据可以发现,每年甲醇价格都会因需求变动呈现季节性特征。每年年初,甲醇价格会承接上年年末走势,处于相对高位;随着春节临近,价格下行;3月伴随着气温回暖和下游需求启动,迎来消费小旺季;到6月农忙季节,受天气及下游企业整体需求减弱的影响,甲醇价格跌至年内低点;7—10月海内外甲醇生产装置检修较多,且随着下游产品进入消费旺季,甲醇价格持续攀升,多在11月前后创下年内高点。

  曹博、彭杰斌表示,今年,受疫情影响,加之原油价格大跌,4月甲醇指数创出上市以来新低,且长期在底部振荡。由于交通受到限制,库存高企。往年三季度港口同样累库,不过今年仓储成本明显高于往年,故四季度去库存预期较强。另一方面,由于秋冬时节的采暖需求,上游天然气、煤炭供应预期偏紧,同时二甲醚等下游产品也进入消费旺季,这将在一定程度上提振甲醇价格。此外,第二轮第二批中央生态环境保护督察将全面启动,也将利好甲醇价格。

  广发期货分析称,昨日卓创资讯获悉沙特、阿曼和伊朗甲醇装置临时停车或故障检修,持续时长2周或更久,另美国美湾地区预计再次连遭2次飓风袭击恐引发美湾甲醇被迫停车可能,受供应端利好支撑,港口甲醇现货涨幅超40,日内甲醇期货01涨幅1%但夜盘期间强势上行,幅度超4%。如我们前期报告所述,甲醇下游近期拿货备货较前期改善,传统需求金九银十季节性预期下甲醇刚需盘有不断释放的可能,外盘装置的意外停车恐加剧甲醇下游拿货季节性和港口库存的去化,我们预判甲醇短期仍将保持偏强态势。中期来看,我们估算甲醇9-10月供应端压力没有进一步累积增加的可能,库存对甲醇价格上行的抑制作用在减弱,另甲醇煤头装置利润欠佳已久,从估值和驱动角度来看,我们依然维持甲醇后期不断震荡上行走势的观点,过程中不乏回调的行情,节奏上关注港口库存去化情况和海外货源到港情况。操作策略方面,短期内甲醇多单继续持有,短期01目标位看2200,或采取滚动做多操作;套利上,MA1-5正套头寸建议继续持有,可设止损 [-80,-100]以应对极端情况风险冲击。

  国投安信分析认为,近期外盘装置检修增多和重启失败使未来进口预期持续下降,预计本周仍会持续去库。短期来看,内陆与港口套利窗口再次打开,港口现货压力将增大,择机止盈部分多单。长期来看,未来价格中枢将随着产能退出或新增产能推迟后需求恢复上移。四季度是炒作供应的最佳合约,长线低位多单、做多煤制甲醇利润、卖出远月看跌期权可持有。

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作者: chengtianhao 来源:中金在线