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突发利好!11月制造业PMI超预期升至50.2% 逆周期调控效果显现
时间:2019-11-30 13:59:30

  国家统计局30日发布数据显示,11月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2%,较上月上升0.9个百分点,连续6个月运行在50%以下后重回扩张区间。

  突发利好!11月制造业PMI超预期升至50.2%,逆周期调控效果显现,年底还有望发力

  图表来源:国家统计局

  中国物流信息中心分析师文韬认为,综合来看,11月PMI指数明显回升,经济运行趋稳。

  分析人士认为,11月制造业PMI多项指数明显回升,表明前期一系列逆周期宏观调控政策的效果开始显现,经济下行压力暂缓,经济运行趋稳。

  考虑到经济回升动力仍需夯实,货币政策发力稳增长仍有空间及必要,年末或有降准可能。财政政策要继续加力提效,落实好减税降费、专项债、项目资本金等最新政策要求,同时加大对基建的支持力度,带动制造业需求回升。

  

  11月PMI多个分项指数创新高。

  供给端方面,11月生产PMI达到52.6%,创今年3月以来的新高,较上月大幅提升了1.8个百分点。

  中国民生银行首席研究员温彬表示,生产的加快与高频数据相印证,6大发电集团日均耗煤量由月初的56.55万吨提升至68.94万吨,水泥、钢材价格指数都有明显提升,显示出生产修复迹象。

  需求端方面,新订单PMI较上月回升1.7个百分点达到51.3%,为今年4月以来的高点。

  进口PMI较上月大幅回升2.9个百分点达到49.8%,创下去年6月以来的新高。

  新出口订单PMI较上月回升1.8个百分点达到48.8%,为去年8月以来的次新高(今年4月为49.2%)。

  国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示,新出口订单指数回升,与圣诞节海外订单增加有关;进口指数回升明显主要受国内需求拉动。

  大中小型企业PMI都有所回升。11月大中小型企业PMI为50.9%、49.5%和49.4%,均为下半年的高点,较上月分别提高1个、0.5个和1.5个百分点。

  温彬认为,不同类型企业间分化趋势仍较明显,大型企业PMI已经重回扩张区间,但中小型企业PMI仍位于临界点之下。10月,工业企业利润总额同比回落9.9%,降幅创有数据记录以来的新低,尤其是对中小企业而言,企业信心修复有压力。

  11月份,非制造业商务活动指数为54.4%,比上月回升1.6个百分点,为4月份以来的高点。

  突发利好!11月制造业PMI超预期升至50.2%,逆周期调控效果显现,年底还有望发力

  图表来源:国家统计局

  中国物流与采购联合会副会长蔡进认为,11月份,商务活动指数升至54.4%,自7月份以来首次回升至54%以上,表明非制造业增速较上月有明显回升,根本动力来自于市场需求的企稳回升。需求回升发挥了较好的带动作用,销售价格明显回升,就业改善,市场预期升温。

  11月份,综合PMI产出指数为53.7%,较上月回升1.7个百分点,为下半年来高点,显示企业扩张步伐总体加快。

  突发利好!11月制造业PMI超预期升至50.2%,逆周期调控效果显现,年底还有望发力

  图表来源:国家统计局

  构成综合PMI产出指数的制造业生产指数和非制造业商务活动指数分别为52.6%和54.4%,环比均明显上升。

  

  综合来看,本月制造业和非制造业PMI指数都有明显回升,说明前期逆周期调控效果开始显现,我国经济发展仍具韧性,市场对经济发展前景展现出积极信号。

  温彬表示,考虑到内外部不稳定不确定因素仍存,下阶段要继续做好宏观政策的政策协调和逆周期调控,尤其是加大对中小型企业的支持力度。

  一方面,财政政策要继续加力提效,落实好减税降费、专项债、项目资本金等最新政策要求,帮助企业降低成本,同时加大对基建的支持力度,带动制造业需求回升。

  另一方面,货币政策要普惠性与结构性并举,降低实体经济融资成本,优化信贷结构,加大对制造业、中小型企业的信贷支持力度,为下阶段经济持续稳增长带来积极作用。

  交通银行(行情601328,诊股)金融研究中心副总经理、首席研究员唐建伟认为,当前中国经济面临的主要矛盾仍是需求不足的问题,货币政策发力稳增长仍有空间及必要。一段时期以来货币政策都在逆周期调节逐步发力的路上。从政策导向的角度看,货币政策调节着力解决的目标问题依然在于降低实际利率,助力实体企业运行状况改善。预计年末有降准可能。

作者: feixiang 来源: